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24萬億增量資金入市超5000只個(gè)股上漲對A股有何影響？
2024-10-21 10:02:58
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返回列表沒幾個(gè)人能想到10月18日的A股再次爆發(fā)強(qiáng)大的能力，成交額再破2萬億，超5000只個(gè)股上漲，僅有不到200只個(gè)股下跌，超400只個(gè)股漲幅超過9%，除了上證指數(shù)拖后腿只漲了3%以外，深證成指漲超5%，創(chuàng)業(yè)板漲超8%，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅超11%，北證50亦上漲超10%，盤中一度逼近前期高點(diǎn)，一股消失了十天的“瘋味”又回來了。
股市為何又突然大漲起來？有兩個(gè)原因，首先是自從10月8日見頂之后，股市迅速回調(diào)，連續(xù)跌破5日和10日均線%之間，個(gè)別指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性熊市，比如上證指數(shù)從3674點(diǎn)跌至3157點(diǎn)，最大跌幅14%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2576點(diǎn)跌至2026點(diǎn)，最大跌幅21%，進(jìn)入技術(shù)性熊市。科創(chuàng)50指數(shù)也跌了20%，北證跌幅最大，達(dá)到23%，不到10個(gè)交易日有如此跌幅，短期內(nèi)已經(jīng)調(diào)整到位，有反彈的內(nèi)在動力。
但是第二個(gè)原因才是今日大漲的主因，央行等多位金融監(jiān)管系統(tǒng)一把手的講話才是為今日股市反彈提供了充足的子彈，早上央行官網(wǎng)發(fā)布一則新聞，10月16日，央行、金融監(jiān)管局、證監(jiān)會聯(lián)合召開主要金融機(jī)構(gòu)座談會，會議強(qiáng)調(diào)：
金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真貫徹落實(shí)中央政治局會議精神，迅速行動，用好用足各項(xiàng)增量金融政策。
這句話沒有一個(gè)字是多余的，今天股市上漲的原因都寫在這句話里面，首先是主語——金融機(jī)構(gòu)。
9月24日國新辦發(fā)布會上央行釋放的利好政策點(diǎn)燃了這輪行情，降息的事情央行已經(jīng)干了，其中存量房貸利率下調(diào)正在干，本月25日完成，LPR下降的事情在20日干。降準(zhǔn)的事情也準(zhǔn)備盡快干。
對股市影響最大的莫過于兩個(gè)具體的創(chuàng)設(shè)工具，分別是證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項(xiàng)新工具，這是引領(lǐng)一輪行情的動力源頭。
互換便利是讓證券等機(jī)構(gòu)將股票等資產(chǎn)質(zhì)押給央行換取流動性強(qiáng)的國債，然后證券等機(jī)構(gòu)拿著國債換取現(xiàn)金，再用這些現(xiàn)金增持上市公司股票，如此一來，央行沒有增加基礎(chǔ)貨幣，但是為股市帶來了增量資金，而且也迫使這些質(zhì)押的股票短期內(nèi)無法買賣，被動變成市場的“耐心資本”。
互換便利首期規(guī)模是5000億，從9月24日宣布這個(gè)政策，到10月18日，執(zhí)行得如何呢？已經(jīng)有20家證券、基金獲得申請批準(zhǔn)，規(guī)模達(dá)到2000億，相當(dāng)于14天時(shí)間，首期額度已經(jīng)釋放出去40%，這個(gè)速度已經(jīng)比較快了。而且央行當(dāng)時(shí)也說了，一期之后還可以有二期甚至是三期，也就是這項(xiàng)政策應(yīng)該有1.5萬億的預(yù)期規(guī)模，具體要看股市走勢，股市走勢不如意， 那么規(guī)模可以再大一些，這就為A股打上一個(gè)“政策底”。
股票回購增持再貸款也是利好政策，簡單來說是上市公司以及主要股東可以向商業(yè)銀行申請專項(xiàng)貸款，貸款的目的專項(xiàng)專用，就是用于增持公司股票，相當(dāng)于是銀行借錢給上市公司和主要股東回購或增持自家公司股票，這是引導(dǎo)上市公司炒作自家股票，以前我們散戶最怕上市公司主要股東減持，現(xiàn)在是央行要他們借款增持。
現(xiàn)在股票回購增持再貸款政策也在執(zhí)行落地中，再貸款首期額度是3000億，利率為1.75%，這個(gè)利率其實(shí)是非常低的，期限是1年，還可以展期，目前已經(jīng)有21家金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)施該政策，具體是這樣的，銀行以1.75%的利率從央行獲得再貸款，然后將這些資金專項(xiàng)貸給上市公司或者主要股東，利率是2.25%，上市公司或者主要股東再拿著這些貸款去買自家股票，利率都非常低。
股票回購增持再貸款額度還可以有二期、三期，視情況而定，也就是說我們樂觀股價(jià)有9000億的增量資金加持股市，再加上互換便利的1.5萬億，我們暫且可以看到2.4萬億的上限增量資金將進(jìn)入股市。
無論是互換便利還是回購增持再貸款政策都是9月24日就宣布的政策，但是資本市場的投資者更看重的是落地情況，比如上市公司也經(jīng)常有發(fā)布回購增持的，但是有些公司很雞賊，回購數(shù)量非常少，做的是雷聲大雨點(diǎn)小的事情，說白了是耍聰明忽悠中小投資者，這種做法不僅有損上市公司的信用，也無益于股價(jià)的回升。
回到監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是如此，不僅要有政策方向，更要有執(zhí)行力度和速度，說5000億就是5000億，要不打折扣完成，而且要快，如此方能贏得資本市場各方勢力的認(rèn)可，你如果有無限的子彈，空頭不一定害怕，因?yàn)槟悴灰欢ǜ矣茫挥心愀矣茫袌霾艜娴恼J(rèn)可你的無限子彈的威力，子彈上膛，還要有敢于開槍的魄力。
今天金融監(jiān)管層給了資本市場敢于開槍的信心，除去假期，也就是一個(gè)多星期的時(shí)間，互換便利已經(jīng)審批了2000億，速度還是比較快的，不過證券、基金和保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)比較容易聽監(jiān)管層的話，對于上市公司來說，他們是否會如機(jī)構(gòu)那么爽快會去迅速申請貸款增持自己股票呢？銀行方面已經(jīng)沒有問題了，下一步就看上市公司和主要股東的行動速度了，這一點(diǎn)要看各家上市公司的公告，行動越快，越能獲得市場認(rèn)可，其實(shí)股王茅臺可以嘗試一下，畢竟是股王，市場認(rèn)可度高，有一呼百應(yīng)的氣勢。
10月8日以來的行情回調(diào)的導(dǎo)火索是監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)查信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市，但是如今又鼓勵機(jī)構(gòu)和上市公司貸款增持股票，這是否相矛盾呢？
其實(shí)并沒有，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要打造耐心資本，就是為了穩(wěn)定資本市場，嘗試走出一段慢牛，但是又不能限定投資者的買賣，現(xiàn)在想出的辦法就是讓這些機(jī)構(gòu)通過質(zhì)押股票類資產(chǎn)來解決賣出問題，你總不至于做空自己的資產(chǎn)吧，這是貸款，雖然利息低，但是畢竟是好還的，如果還有其他勢力來做空，那么央行也可以給與無限子彈，這就給市場打造了一個(gè)鐵底。
對于上市公司也是如此，市場的做空力量上市公司以及主要股東也是一份子，因?yàn)樗麄兊某杀镜停杀静?元/股，成本太低，在絕大多數(shù)情況下他們都有賣出股票做空的動力，現(xiàn)在給與他們專項(xiàng)貸款，對于那些期望進(jìn)行市值管理的企業(yè)，尤其是國企有市值管理的KPI了，如今的政策是為其提供了便利。
這兩種工具的實(shí)施我認(rèn)為有兩個(gè)結(jié)果，首先是“政策底”的筑牢有了堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)；其次是有了資本市場長牛的基礎(chǔ)雛形。
目前還有一個(gè)難點(diǎn)在于如何不掉入空頭做差價(jià)的陷阱？也就是拉一波然后減持，跌下來再買入，NG體育電子游戲官網(wǎng)拉高再賣出。從924行情來看，當(dāng)前就有這種味道：拉一波然后做空，再買入拉入，如此循環(huán)，一魚兩吃。如果能夠解決這個(gè)問題，長牛格局有望成型。
